Kanskje et av de viktigste funnene i adferdsøkonomien, og det som tok feltet et stort steg framover var utviklingen av prospektteorien. Det er også teorien den etter hvert kjente Daniel Kahneman fikk sin Nobelspris for i 2002, og stammer fra arbeidet sammen med Amos Tversky. Spesielt er det rapporten “Prospect Theory: An analysis of decision under risk” fra 1979 som mange mener er et av de viktigste dokumentene som bekrefter teoriene rundt adferdsøkonomien. Den viser hvordan mennesker velger trygghet framfor usikkerhet, og vil avstå fra en forventet gevinst for en mindre sikker gevinst. Noe som selvsagt står i sterk kontrast mot den vanlige standard økonomiske oppfatningen om at mennesker alltid vil ende opp med det mest rasjonelle valget, og det som gir mest gevinst.

Her skal vi videre se litt nærmere på prospektteorien og en del av den kalt tapsaversjon.

Tapsaversjon

Tapsaversjon handler om hvordan mennesker har en sterk preferanse for å unngå økonomiske tap fremfor å skaffe seg en ekstra fordel eller gevinst. Flere studier påviser nå at fra et psykologisk og følelsesmessig ståsted er et økonomisk tap dobbelt så emosjonelt som en tilsvarende økonomisk gevinst. Et av de mer kjente eksperimentene som påviser en slik form for tapsaversjon ble gjort rundt et lotteri. De deltagende forsøkspersoner foretrakk det å kunne bli garantert en gevinst på 100 kr i mye større grad enn å bli med i et lotteri hvor det var en 50% sjanse for å vinne 200 kr. Dette på tross av at den forventede verdien på lotteriet tilsvarer det samme som å få 100 kr sikkert. Ble personene i eksperimentet først gitt 200 kr, var de fleste imidlertid villig til å spille på et lotteri som gav dem en 50 prosent sjanse til å beholde summen, framfor å måtte gi tilbake 100 kr med sikkerhet. Igjen ville verdien vært den samme uavhengig av valg, men hvordan mennesker blir påvirket av tap og vinn i form av tapsaversjon, forklarer hvorfor det ene alternativet blir foretrukket framfor den andre.

Tapsaversjon og prospektteori gir også en forklaring på hvorfor vi ofte verdsetter egne ting høyere enn hva prisen er på det frie markedet. Andre eksempler finner vi i blant annet aksjemarkedet ved å se hvordan hvordan aksjeeiere føler det er vanskelig å realisere et tap, selv når sjansen for at aksjekursen snur er svært liten. Så lenge de ser på det som en teoretisk mulighet for at akjsekursen kan komme tilbake til stedet de kjøpte seg inn, vil de holde på aksjen framfor å akseptere et mindre tap, og i prosessen kunne ta et mye større tap enn de var villig til i starten.

Vi har ofte nevnt i artiklene her hvordan adferdsøkonomien skiller seg fra standard økonomisk tankegang i synet på menneskers rasjonalitet, og det er nettopp derfor prospektteorien har blitt så viktig. Den viser nemlig hvordan mennesker ikke gjør sine økonomiske valg ut fra et gitt kalkulert enderesultat, og hva som gir finansielt sett mest mening. Men den viser at avgjørelsene som blir tatt er i stor grad påvirket av den emosjonelle følselsen rundt tap og vinn.